文|天峰
来源|财富独角兽
二季度以来，A股市场走出了“先抑后扬再遇短期波动”的结构性行情。市场在前期高景气科技赛道的带动下持续抬升，科创50指数单月也出现大幅上涨。两市成交额连续多日站稳3万亿高位，资金集中向半导体、AI算力等硬科技赛道抱团。6月下旬市场出现明显分化，权重板块持续疲软，超七成个股随大盘震荡调整。
尽管市场迎来短期回调，但半导体板块依然呈现逆势吸金的态势，科技主线的核心韧性依旧凸显。在这一轮极致分化的结构性行情中，华泰柏瑞基金经理陈文凯凭借精准的赛道把握能力跑出了顶尖业绩。他管理的华泰柏瑞质量成长混合A年内收益已达130.14%，近一年收益更是高达370.92%。在二季度市场剧烈震荡的环境下依然保持了极强的业绩弹性。
01
以中观产业锚定时代贝塔
据天天基金网显示，陈文凯曾担任中金公司研究部分析师，2019年12月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,历任研究部研究员、高级研究员、基金经理助理。2023年8月起任华泰柏瑞质量精选混合型证券投资基金的基金经理。2024年6月起任华泰柏瑞质量成长混合型证券投资基金的基金经理。
目前累计任职时间2年又331天，现任基金资产总规模113.11亿元，在管基金最佳任期回报429.47%。陈文凯的业绩爆发，首先得益于其扎实的学术与职业背景，任职期间将持仓风格快速切换至科技成长，重仓AI算力方向。这背后体现的是他强大的学习能力和对产业趋势的敏锐洞察力。他没有固守原有的能力圈，而是基于对时代主赛道的判断，果断切换，这种精准的“转身”是他能够抓住AI浪潮的先决条件。
陈文凯业绩的核心驱动力，在于他精准地锚定了AI算力这一时代最强贝塔。他的投资框架以中观产业视角为核心，致力于筛选未来3至5年高确定性的赛道。他曾明确指出“AI大模型的升级迭代超出预期，算力是AI产业链中成长确定性较高的行业”。到了2025年，他更是强调“我们仍然处于万亿美金AI基础设施建设的早期阶段”。
这种对产业趋势的深刻信仰，让他将绝大部分仓位集中在了通信与电子行业，尤其是光通信产业链。截至2025年底，他管理的基金在这两大行业的合计仓位超过八成。这种高度集中的赛道选择，在AI产业爆发的背景下，为基金带来了巨大的贝塔收益。他不是在追逐热点，而是基于对产业周期的深度研究，提前布局并坚守了主线。
如果说选对赛道是成功的一半，那么卓越的选股和调仓能力则是陈文凯创造超额收益的关键。他运用“成长-质量-估值”三角选股模型，在优质赛道中精选个股。数据显示，他管理基金期间，季度重仓股调仓的精准度极高，调入重仓股的平均涨幅持续跑赢调出重仓股，平均超额收益显著，这为组合贡献了可观的阿尔法。
同时，他敢于重仓并长期持有核心标的。例如，自2023年四季度起，他便重仓光模块龙头新易盛，并连续持有9个季度，该股涨势喜人。对天孚通信、中际旭创等个股也保持了长期重仓。这种“重仓拿住”的操作，充分享受了企业成长的最大红利，避免了频繁交易带来的摩擦成本。
总结而言，陈文凯的优异业绩是“时代贝塔”与“个人阿尔法”共振的结果。他凭借精准的产业眼光，重仓了AI算力这一历史性机遇；同时，依靠扎实的选股能力、精准的调仓操作和成熟的组合管理，将产业趋势转化为实实在在的净值增长。当然，极高的行业集中度也意味着较高的波动率，这提醒投资者，他的产品更像是锐利的“赛道型”工具，在享受高收益的同时，也需要承担相应的波动风险。潮水退去后的表现，将是检验其投资能力的最终试金石。
02
基金业绩优异基民十连赞
华泰柏瑞质量精选的算力赛道持股艺术
在公募基金竞争日益激烈的当下，华泰柏瑞基金的陈文凯凭借极其亮眼的业绩，成为了市场关注的焦点。这种近乎“断层式”的领先，并非单纯的运气使然，而是其独特的投资背景、精准的赛道选择、成熟的投研框架以及动态的组合管理能力共同作用的结果。
（数据来源于天天基金网截至6月26日）
笔者发现，华泰柏瑞质量精选混合A基金业绩极为优异，基金成立于2021年3月31日，目前规模8.47亿元，截至6月26日基金单位净值2.8842，作为近期市场中表现极为亮眼的混合型基金，近1年涨幅高达373.52%，近2年来收益率416.05%，近3年涨幅319.28%，今年以来涨幅也达到128.31%，大幅跑赢同类偏股混合型基金平均水平，在全市场数千只同类产品中稳居前10%行列。这份远超行业平均的亮眼业绩，并非偶然的市场运气，而是多重因素共同作用的结果。
（数据来源于天天基金网截至6月26日）
基金业绩优异，基民也是异常兴奋，有基民表示，陈总历害，继续加油，基民相信你。陈总好样的，您是棒棒哒。笔者也发现，陈文凯自2023年8月接管该产品，2024年2月19日单独管理该基金，2年又129天，任职回报482.78%。这位深耕科技成长赛道的基金经理，拥有成熟的基本面投研框架，没有盲目跟风市场热点，而是坚持自下而上挖掘高景气赛道的优质标的，在近两年科技产业爆发的窗口中精准踩中了行情节奏，为产品的高收益打下了坚实的人力基础。
其次是精准的投资策略与持仓布局，该基金始终秉持“质量优先”的投资理念，聚焦于具备可持续成长能力的科技类优质企业，从2026年一季度的前十大重仓股来看，新易盛、中际旭创、源杰科技等光通信、算力产业链的核心标的占据了绝大部分仓位。
这类企业在数字经济、AI算力需求爆发的产业浪潮中，业绩实现了数倍级的增长，直接推动了基金净值的大幅拉升。同时基金采用灵活的资产配置机制，股票仓位长期维持在60%-95%的合理区间，既不会过度保守错过行情，也不会盲目满仓放大波动，通过动态调整持仓结构，在控制回撤的前提下最大化收益弹性。
笔者发现，基金在2023年4季度买入6.68万股的新易盛，2024年1季度持有13.01万股，2024年2季度持有8.32万股，2024年3季度持有7.30万股，2024年4季度持有6.12万股。2025年1季度持有6.14万股，2025年2季度持有7.39万股，2025年3季度持有13.01万股，2025年4季度持有13.80万股。2026年1季度持有49.22万股，在基金持有期间，在2023年10月9日-2026年6月25日股票价格上涨了2327%。
笔者发现，基金在2025年2季度买入1.65万股的长飞光纤光缆，2025年3季度持有42.80万股，2025年4季度持有46.15万股，2026年1季度持有118.19万股。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年6月26日股票价格上涨了1439%。
笔者发现，基金在2024年4季度买入8.64万股的胜宏科技，2025年1季度持有8.23万股，2025年2季度持有2.45万股，2025年3季度持有10.83万股，2025年4季度持有7.39万股，到了2026年1季度所持股票份额已经清仓。在基金持有期间，在2024年10月9日-2026年3月31日股票价格上涨了534%。
笔者发现，基金在2025年2季度买入11.03万股的仕佳光子，2025年3季度持有30.63万股，2025年4季度持有44.00万股，2026年1季度所持的股票份额已清仓。在基金持有期间，在2025年4月1日-2025年3月31日股票价格上涨了389%。
仕佳光子在其披露2025年年度报告，2025年度公司实现营业收入21.29亿元，同比增长98.15%；实现归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比增长473.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.71亿元，同比增长670.45%。与此同时，2026年第一季度报告显示，公司在2026年第一季度实现营业收入5.77亿元，同比增长32.18%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长24.66%；基本每股收益0.26元。
笔者还发现，基金在2025年2季度买入8.46万股的涛涛车业，2025年3季度持有14.94万股，2025年4季度持有16.81万股，到了2026年1季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年3月31日上涨了235%。
基金业绩优异，基金规模也出现大幅增长。基金成立之初募集了4.3亿元，但成立后业绩出现下降，但自陈经理任职后，基金规模出现增长。截至2026年3月31日，华泰柏瑞质量精选混合A,期末净资产8.47亿元，比上期增加146.74%。
03
低位抄底中际旭创
旗下基金近2年来涨幅430.78%
（数据来源于天天基金网截至6月26日）
笔者还发现，华泰柏瑞质量成长A基金业绩也不错，基金成立于2020年3月18日，基金规模14.95亿元。截至6月26日基金单位净值4.0923，作为2026年权益市场中表现亮眼的偏股混合型基金，近1年涨幅达370.92%，近2年来涨幅430.78%，近3年涨幅294.86%，今年以来收益更是突破130.14%。在全市场8341只同类产品中排名第16位，远超同期绝大多数权益类基金的表现。
这份亮眼成绩的背后，并非短期运气加持，而是投研团队在赛道选择、持仓管理、节奏把控上长期深耕的结果。首先是精准锚定高景气赛道，抓住AI算力产业的时代红利。基金自基金经理陈文凯2024年6月执掌以来，始终将核心仓位聚焦于AI光通信全产业链，没有在市场轮动中盲目追逐热点。
在他的判断中，全球万亿级AI基础设施建设仍处于早期阶段，海外云服务商的算力投入、新兴云厂商与主权AI的新增需求，将为光模块、光器件等环节提供持续数年的高增长支撑。从最新持仓来看，新易盛、中际旭创两大光模块龙头长期稳居前两大重仓，同时提前布局了长飞光纤、东山精密、德科立等产业链上游紧缺环节的标的，这些个股在2026年一季度普遍实现了翻倍级别的上涨，为基金净值贡献了核心收益。
笔者发现，基金在2024年3季度买入17.65万股的中际旭创，2024年4季度持有16.53万股，2025年1季度持有16.74万股，2025年2季度持有19.55万股，2025年3季度持有44.06万股，2025年4季度持有37.33万股，2026年1季度持有160.75万股。在基金持有期间，在2024年7月1日-2026年6月26日股票价格上涨了815%。
上市公司股价上涨，与业绩有关。中际旭创发布2025年度业绩快报。公告显示，2025年，中际旭创实现营业总收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.99亿元，同比增长108.81%；实现扣非净利润107.1亿元，同比增长111.32%。营收与净利较去年同期均实现较大增长。2026年一季度财报也取得不错的成绩。财报显示：公司一季度实现营收194.96亿元，同比增长192.12%；实现净利润57.35亿元，同比增长262.28%；实现扣非净利润57.18亿元，同比增长264.56%。
笔者发现，基金在2025年2季度买入3.92万股的源杰科技，2025年3季度持有21.31万股，2025年4季度持有26.67万股，2026年1季度持有68.52万股。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年6月26日股票价格上涨了2223%。
笔者还发现，基金在2025年2季度买入5.70万股的天孚通信，2025年3季度持有82.79万股，2025年4季度持有98.81万股，2026年1季度持有212.43万股。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年6月26日股票价格上涨了643%。
笔者还发现，基金在2025年3季度买入43.94万股的深南电路，2025年4季度持有59.96万股。2026年1季度持有141.66万股。在基金持有期间，在2025年7月1日-2026年6月26日股票价格上涨了304%。
笔者发现，基金在2025年2季度买入11.99万股的东山精密，2025年3季度持有94.45万股，2025年4季度持有125.91万股，2026年1季度持有579.16万股。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年6月26日股票价格上涨了697%。
据光模块“牛股”东山精密披露2025年年报，公司2025年实现营收约401.25亿元，同比增长9.12%；实现归属于上市公司股东的净利润为13.86亿元，同比增长27.67%；实现扣非净利润约9.66亿元，同比增加7.50%。与此同时，2026年一季报，公司2026年第一季度实现营收131.38亿元，同比增长52.72%；实现归属于上市公司股东的净利润为11.1亿元，同比增长143.47%；实现扣非净利润10.59亿元，同比增长166.99%；基本每股收益0.61元，同比增长125.93%。
笔者发现，基金在2025年2季度买入8.40万股的胜宏科技，2025年3季度持有34.59万股，2025年4季度持有5.64万股，到了2026年1季度所持股票份额已被清仓。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年3月31日股票价格上涨了216%。
灵活的持仓优化能力，在规模快速扩张中兼顾收益与风险。随着管理规模的激增，陈文凯也展现出了成熟的组合管理能力。2026年一季度，其管理的华泰柏瑞质量成长规模增长超3倍，达到91.43亿元。面对规模扩张，他并未简单复制原有组合，而是进行了动态优化。
一方面，他坚守光模块双龙头作为核心底仓。另一方面，他重点加码了产业链高景气环节，如受益于AI服务器需求的东山精密等，并纳入了新的光通信细分标的。同时，前十大重仓股的集中度有所下降，持仓更趋分散，在保持进攻性的同时，优化了组合的风险敞口。
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